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【导语】近日，东珠生态环保股份有限公司披露预案，宣布以发行股份及支付现金方式收购国家级专精特新“小巨人”企业凯睿星通信息科技（南京）股份有限公司89.49%股份，跨界切入卫星通信领域。面对自身业绩持续下滑、两年累计亏损超9亿元的困境，东珠生态试图借力卫星通信产业政策利好与市场增长，打造第二增长曲线，9月10日复牌后公司股价一字涨停。

近日，东珠生态环保股份有限公司（以下简称：东(dōng)珠(zhū)生(shēng)态(tài)）披(pī)露(lù)《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，宣布收购凯睿星通信息科技（南京）股份有限公司（以下简称：凯睿星通）89.49%的股份。

据公开信息，东珠生态将通过发行股份和支付现金的方式，向史焱、李江华等20名交易对方以5.47元/股的价格购买其合计持有的凯睿星通89.49%股份，并募集配套资金。

从种树到造卫星

凯睿星通是一家主要从事卫星通信技术与系统的研发、设计及生产的高科技企业，是国家级专精特新“小巨人”企业，拥有23项发明专利、47项实用新型专利、68项软件著作权，其主要产品包括卫星通信基带产品、卫星通信终端产品、卫星通信网络管理系统及卫星应用系统等，曾参与过“神舟系列飞船搜救(jiù)”、“地(de)月(yuè)空(kōng)间(jiān)基(jī)础(chǔ)设(shè)施(shī)建(jiàn)设(shè)”、“中(zhōng)国(guó)星(xīng)网(wǎng)低(dī)轨(guǐ)卫(wèi)星(xīng)星(xīng)座(zuò)系(xì)统(tǒng)”等(děng)国(guó)家(jiā)级(jí)重(zhòng)大(dà)项(xiàng)目(mù)。

据(jù)未(wèi)经(jīng)审(shěn)计(jì)的(de)主要(yào)财(cái)务(wu)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，凯睿星通2023年营业收入约1.49亿元，净利(lì)润(rùn)约(yuē)895.16万(wàn)元(yuán)；2024年(nián)营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)2.58亿(yì)元(yuán)，净(jìng)利(lì)润(rùn)达(dá)到(dào)4150万(wàn)元(yuán)；2025年(nián)上(shàng)半(bàn)年(nián)营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)为(wèi)1.1亿(yì)元(yuán)，净(jìng)利(lì)润(rùn)为(wèi)781.64万(wàn)元(yuán)。

可(kě)以(yǐ)看得出，凯睿星通在业绩方面表现出较快的增长趋势，净利润率也出现了较大波动。

东珠生态则是一家从事生态修复和治理服务的(de)生(shēng)态(tài)环(huán)保(bǎo)行(xíng)业(yè)的(de)企(qǐ)业(yè)，业(yè)务(wu)涵(hán)盖(gài)生(shēng)态(tài)湿(shī)地(de)保(bǎo)护(hù)、水(shuǐ)环(huán)境(jìng)治(zhì)理(lǐ)、市(shì)政(zhèng)景(jǐng)观(guān)、国(guó)储(chǔ)林(lín)、森(sēn)林(lín)公(gōng)园(yuán)、矿(kuàng)山(shān)修复、林碳开发管理等板块。

东珠生态表示，我国卫星通信市场规模持续扩大，并在政策利好的环境下，卫星通信技术与应用创新表现活跃，低轨卫星互联网建设也明显提速，天地一体网络融合加速推进。卫星通信产业在应急通信、物联网、航空互联等领域的应用深度和广度持续扩展，为商业模式创新和技术迭代提供了广阔空间。

本次交易完成后，凯睿星通将成为东珠生态控股子公司。

亏损超9亿，打造第二增长曲线

东珠生态近几年在业绩方面接连亏损，2022年营收12.42亿元，2023年营收为8.29亿元，到2024年营收仅有3.76亿元，较2021年峰值27.11亿元业绩下滑了86.13%。

利润方面更是惨淡，两年累计亏损超9亿元。2023年公司净利润亏损3.26亿元，2024年亏损进一步扩大至6.35亿元，而2025年上半年，公司预计亏损状态将延续，中报业绩甚至出现自2017年上市以来首次归母净利润负值。

公司解释其业绩下滑主要原因是受行业整体形势影响，新增订单减少、在手订单产值转换率下降，叠加行业竞争加剧、回款周期延长等方面因素，公司的营收规模和盈利水平面临严峻的挑战。

对此，东珠生态试图通过跨界收购卫星通信企业凯睿星通来切入卫星通信的新领域，以此打造公司的第二增长曲线，提高公司持续盈利的能力。

目前，我国卫星通信领域迎来快速发展，国家将卫星通信产业的发展纳入新基建的重点方向。

据中国卫星导航定位协会预测，2025年我国卫星通信产业市场规模将突破3000亿元，年复合增长率超20%。

2025年8月(yuè)，工(gōng)业(yè)和(hé)信息化部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，并提出扩大市场开放、拓展应用场景等举措，为卫星通信产业发展提供重要支撑。

9月10日，东珠(zhū)生(shēng)态(tài)复(fù)牌(pái)后(hòu)一(yī)字(zì)涨(zhǎng)停(tíng)，最(zuì)终(zhōng)收(shōu)盘(pán)涨(zhǎng)停(tíng)价(jià)为(wèi)9.22元(yuán)/股(gǔ)，总(zǒng)市(shì)值(zhí)41.13亿(yì)元(yuán)。

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